Pese a todo, mercados suben en mayo: En México ligan 5 alzas, S&P 500 con récord desde 1990

30 de may. (Axis negocios) -- Aunque los mercados accionarios de Estados Unidos y México experimentaron altibajos en mayo debido a las tensiones comerciales y la incertidumbre sobre la política monetaria de la Reserva Federal, los inversionistas obtuvieron buenos rendimientos en la renta variable.

     El repunte fue impulsado por una postura menos agresiva en materia arancelaria por parte del presidente de Estados Unidos, Donald J. Trump, hacia socios como Reino Unido, la Unión Europea e incluso China, --hasta hace pocas horas.

     Durante mayo, el índice industrial Dow Jones subió 3.9%; el Nasdaq avanzó 9.6%, marcando su mejor mes desde noviembre; y el S&P 500 ganó 6.2%, que es su mejor desempeño para un mes de mayo desde 1990.

      “Hemos visto a los mercados recuperar terreno durante mayo, después del bajón de las primeras semanas de abril”, escribieron analistas de Invex, en un reporte, al tiempo que dijeron que “el tema de los aranceles no está totalmente descartado”.

     A inicios del mes, Estados Unidos y el Reino Unido anunciaron su primer acuerdo comercial, tras la implementación de aranceles recíprocos en abril.

      El acuerdo “abre un mercado enorme para nosotros”, dijo Trump el pasado 8 de mayo a periodistas en la Casa Blanca, al tiempo que se mostraba optimista sobre el llegar a acuerdos con otros países y de las conversaciones con funcionarios de China en Suiza.

     Antes de mediados de mayo, Washington y Pekín habían acordado reducir temporalmente la mayoría de los aranceles recíprocos de abril, lo que ponía “fin temporal” a la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo.

     “La reducción de los aranceles es una pausa, pero no indica el final de las tensiones entre ambas naciones”, escribió Philippe Waechter, jefe de investigación económica de Ostum, en un reporte. “Esto tendrá un impacto en la inflación y en la dinámica de la actividad económica incluso si elimina hoy el riesgo de una recesión”.

       No obstante, Trump volvió a arremeter contra China al decir que viola los términos del acuerdo alcanzado el 12 de mayo.

     “Llegué a un acuerdo rápido con China para salvarlos de lo que creía que iba a ser una situación muy mala, y no quería que eso sucediera. Gracias a este acuerdo, todo se estabilizó rápidamente y China volvió a la normalidad. ¡Todos estaban contentos!”, escribió Trump, en redes sociales. “La mala noticia es que China, quizás no sorprenda a algunos, ha violado totalmente su acuerdo con nosotros. ¡Adiós a ser buena gente!”

     De esta manera, los inversionistas se han mostrado a merced de las preocupaciones macroeconómicas relacionadas con los aranceles y temen que la reestructuración de la política comercial estadounidense pueda provocar una desaceleración de la economía que la lleve a una recesión.

     “La carga de incertidumbre sigue siendo elevada, por lo que es comprensible que la mayoría de los inversionistas sigan sesgados hacia la diversificación y no realicen apuestas definidas por una clase de activo”, escribieron expertos de Invex en un reporte.

      No solo las cuestiones comerciales han tenido a los operadores con elevada tensión, también los problemas fiscales han estado en el radar.

      Hace unas semanas, la agencia Moody’s recortó la calificación soberana de Estados Unidos a ‘Aa1’, debido al deterioro fiscal de la nación, así como el elevado costo de los intereses de la deuda.

     “Esta pérdida generalizada de la máxima calificación representa un mensaje claro al mercado sobre la necesidad de una política fiscal sostenible y eficiente”, escribió Quasar Elizundia, estratega de investigación de mercados en Pepperstone, en un reporte.

México destaca en mayo

En el mismo mes, el índice S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores ganó 2.8%, mientras que el FTSE BIVA de la Bolsa Institucional de Valores subió 2.4%. Para ambos, fue su mejor desempeño en mayo desde 2020, cuando registraron ganancias de 5.5% y 6.1%, respectivamente.

     La renta variable local acumuló su quinto mes consecutivo al alza, impulsada por valuaciones atractivas que han captado el interés de inversionistas.

     “El Nyse sigue envuelto en incertidumbre, por lo que los inversionistas están buscando mercados más estables como México”, dijo Ariel Velázquez, analista bursátil de Ve por Más, durante un seminario web sobre expectativas económicas. “México presenta una valuación atractiva frente a mercados desarrollados y emergentes”.

     De acuerdo con sus cálculos, el múltiplo del índice S&P/BMV IPC se ubica en 12.8 veces, por debajo del promedio de los últimos cinco años, que es de 14.8 veces.

     Hacia la mitad del año, los inversionistas seguirán siendo selectivos en la asignación de capital, en un contexto de persistente incertidumbre y volatilidad.

     “Mantenemos la expectativa de episodios de volatilidad. Seguimos sin ver catalizadores positivos en el corto plazo y anticipamos que el apetito por riesgo se mantendrá ligado al avance en los acuerdos comerciales y en los movimientos de las tasas de los bonos gubernamentales, que, si continúan al alza, limitarán la valuación de los activos de riesgo”, concluyeron los analistas de Invex.

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