Inflación de EUA en marzo tumba expectativas de recorte de la Fed en junio

10 de abr. (Axis negocios) -- Los precios al consumidor en Estados Unidos subieron más de lo esperado en marzo, como consecuencia de mayores precios de la vivienda y la gasolina, lo que llevó a los mercados a moderar de manera drástica sus expectativas sobre un recorte a las tasas de interés durante junio.

     La inflación estadounidense creció 0.4% en marzo, su avance 20 consecutivo y prácticamente igual al reportado el mes anterior. Con ello ligó tres meses con alzas iguales o superiores a 0.3%, algo que no se veía desde el periodo septiembre-noviembre de 2022.

     En su comparación anual, la inflación avanzó 3.5% frente a marzo de 2023 y anotó su mayor aumento de los últimos seis meses, de acuerdo con datos de Bureau of Labor Statistics o BLS.

     El desempeño de los precios en el país rebasó las expectativas de un crecimiento mensual de 0.3% y un aumento interanual de 3.4% que tenían los analistas encuestados por la agencia Dow Jones.

     Por su parte, el índice subyacente de los precios al consumidor, o aquel que desestima los cambios en alimentos y energéticos, por su alta volatilidad, avanzó 0.4% en el mes y 3.8% anual, con lo que se estancó frente a lo reportado en febrero.

     De acuerdo con BLS, los costos de la vivienda y la energía impulsaron el aumento en el índice. La energía subió 1.1% en marzo después de aumentar 2.3% en febrero, mientras que los costos de vivienda, que representan alrededor de un tercio de la ponderación en el IPC, aumentaron 0.4% en el mes y 5.7% a tasa anual.

     Para los analistas, el desempeño de los precios hará que la Reserva Federal retrase aún más el esperado recorte a las tasas de referencia del país, que permanecen desde hace casi nueve meses en un rango de 5.25 a 5.5% --nivel no visto en más de dos décadas--, mientras esperan a tener más confianza de que el índice está en una trayectoria sostenida hacia su meta de 2%.

     “Anticipamos que las cifras de inflación conocidas esta mañana en Estados Unidos sugieran que la Reserva Federal será más paciente al considerar recortes en las tasas de interés en el futuro”, escribieron analistas de Ve por Más encabezados por Alejandro Saldaña, en un reporte.

     Los economistas, que antes proyectaban un primer ajuste de 25 puntos base en la reunión de la Fed del 12 de junio, ahora ven más probable que se produzca hasta julio o incluso más adelante en el año, dependiendo de cómo evolucionen los precios y la economía en los próximos meses.

     “Incluso si los datos de inflación se enfrían gradualmente en los próximos meses como esperamos, un mercado laboral sólido y condiciones financieras tranquilas le darán al Comité de Tasas más tiempo para esperar datos adicionales, que confirmen que la inflación está en un camino descendente, aunque accidentado, hacia el 2%”, escribieron Sarah House y Michael Pugliese, de Wells Fargo. “Ahora proyectamos dos recortes de 25 pb en el tercer y cuarto trimestre como nuestro escenario base para la tasa de los fondos federales”.

     En línea con esta visión, los agentes financieros del mercado ajustaron sus expectativas sobre los próximos movimientos de la Fed, por lo que las probabilidades implícitas de una pausa en junio ahora rebasan 80%, frente a 37.7% hace una semana, de acuerdo con datos del mercado electrónico Chicago Mercantile Exchange.

     Las apuestas de otra pausa en julio también subieron a 56.7%, más del doble de lo registrado hace siete días, y al menos dos terceras partes de los inversores coinciden con la visión de que habrá uno o máximos dos recortes este año, de acuerdo con el CME.

     Al avance de la inflación se suma la solidez del mercado laboral, que el mes pasado aceleró su ritmo de crecimiento con la contratación de 303 mil trabajadores, la mayor cantidad de los últimos 11 meses. En su momento, este reporte de BLS no alteró significativamente las expectativas del mercado sobre la política monetaria, pues las alzas salariales se mantuvieron acotadas.

     Pero el dato de inflación de este miércoles sí hizo eco entre los agentes financieros y llevó a los índices accionarios estadounidense a perder en promedio más de 1% cada uno, mientras que la tasa del bono del Tesoro a 10 años se ubicó en torno a 4.5%, su nivel más alto en lo que va de 2024.

     Por su parte, el dólar se fortaleció ante la perspectiva de tasas más altas por más tiempo, por lo que el índice DXY, que mide el valor de la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas, avanzó cerca de 1% en la jornada.

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* César E. Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.