Inflación en EUA sube más de lo esperado en enero; confirma que recortes tardarán

13 de feb. (Axis negocios) -- La inflación en Estados Unidos creció más de lo previsto en enero y se mantuvo lejos del objetivo de la Reserva Federal, lo que entierra aún más las posibilidades de concretar recortes de tasas de interés tan pronto como en marzo.

     Los precios al consumidor en el país avanzaron a una tasa interanual de 3.1% en enero, con lo que mostraron una tendencia similar a la registrada hacia el cierre del año pasado, aunque desaceleraron ligeramente frente al 3.4% registrado en diciembre, de acuerdo con datos de Bureau of Labor Statistics (BLS).

     Así mismo, la inflación subió 0.3% en la comparación mensual para su tercer incremento consecutivo, impulsada sobre todo por presiones en los precios de la vivienda.

     “El índice de vivienda siguió aumentando en enero, creciendo 0.6% y contribuyendo con más de dos terceras partes de los incrementos del mes para todos los artículos”, dijo BLS, en un comunicado. “El índice de alimentos en el hogar aumentó 0.4% y el de alimentos fuera del hogar subió 0.5% durante el mes”.

     El repunte de la inflación estadounidense rebasó las estimaciones de los analistas encuestados por el portal financiero Investing.com, quienes esperaban que los precios aumentaran 0.2% en enero y 2.9% a tasa anual.

     El índice subyacente, o aquel que desestima los cambios en alimentos y energéticos por su alta volatilidad y que es más susceptible a ser afectado por la política monetaria, subió 0.4% en el mes --su mayor alza en ocho meses-- y 3.9% anual, también por encima de lo que esperaban los analistas.

     Los expertos destacaron la divergencia entre los componentes de bienes y servicios dentro del índice subyacente, pues mientras el primero decreció 0.3% a tasa anual, el segundo se aceleró con un avance de 5.4%.

     “Por otra parte, una de las medidas a las que la Fed da más importancia, conocida como inflación ‘supercore’, que es la inflación subyacente de los servicios excluyendo energía y hospedaje, avanzó 0.8% m/m, su mayor incremento desde abril del 2022”, escribió Katia Celina Goya, directora de Economía Internacional de Grupo Financiero Banorte, en un reporte. “En nuestra opinión, esto deja en claro que se mantienen las presiones en los servicios, lo que representa un riesgo para consolidar una tendencia sostenida hacia la meta de 2%” del banco central.

     El reporte de inflación era ampliamente esperado por los mercados, pues da una idea de cuáles podrían ser los próximos movimientos de la Fed, que ha mantenido las tasas en un rango de 5.25 a 5.5% desde julio del año pasado y en su última reunión dejó entrever que no está lista para recortarlas a partir de marzo, como esperaban muchos analistas y agentes financieros.

     “Probablemente será apropiado comenzar a reducir la restricción de la política en algún momento de este año, pero la economía ha sorprendido a los pronosticadores de muchas maneras desde la pandemia y el progreso continuo hacia nuestro objetivo de inflación de 2% no está garantizado”, dijo Jerome Powell, el presidente de la Fed, en conferencia tras la decisión del 31 de enero. “No creo que sea probable que el Comité alcance un nivel de confianza en el momento de la reunión de marzo” para comenzar con los recortes, agregó.

     Tras conocerse la inflación de enero, las probabilidades implícitas de que las tasas se mantengan sin ajustes en el anuncio del próximo 20 de marzo subieron a 91.5%, de acuerdo con datos de la plataforma FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange. Incluso para la reunión de mayo, las apuestas a favor de que la Fed siga en pausa se elevaron a 61.3%, frente a 39.3% el día anterior.

     Los analistas coinciden en que el avance de los precios por encima de los pronósticos elimina cualquier posibilidad de que la Fed relaje su postura al cierre del primer trimestre.

     “Hasta hace muy poquito se pensaba que la Fed podía empezar a recortar tan pronto como en marzo, pero hoy, con este dato de inflación, marzo definitivamente no es una posibilidad”, dijo Carlos Capistrán, economista en jefe para México y Canadá de Bank of America Securities o Bofa, en conferencia de prensa. “Quizá mayo podría ser una posibilidad, pero creemos que comenzará con los recortes hasta junio”.

     Bofa, como otras mesas de análisis, vislumbra solo tres reducciones de 25 puntos base este año, una por trimestre a partir de junio, con lo que las tasas se ubicarían en un rango entre 4.5 y 4.75% para diciembre.

     La visión de Bofa coincide con la de los funcionarios que integran el Federal Open Market Committee, que es el órgano responsable de dictar la política monetaria en Estados Unidos, quienes prevén que los intereses bajen 75 puntos base en 2024, de acuerdo con el gráfico de puntos que se publicó en diciembre.

     Los mercados financieros también reaccionaron negativamente al reporte de este martes, por lo que los tres índices de referencia del país cayeron en la sesión. El Nasdaq encabezó las pérdidas con una baja de 1.8%, seguido del Standard & Poor’s 500 con -1.37%, mientras que el Dow Jones Industrial Average retrocedió 1.35% o 525 puntos para su peor día desde marzo.

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* Dassaev Rodríguez contribuyó a la elaboración de esta historia.