Alsea deja a un lado expansión a nuevos mercados y se enfoca en los ya existentes

4 de abr. (Axis negocios) -- Alsea, el operador de restaurantes y cafeterías de origen mexicano que está entre los más grandes de esa industria a nivel mundial, puso en marcha una estrategia con la que pretende incrementar el ritmo de aperturas en los mercados donde ya tiene operaciones y mediante canales digitales, lo que parece pausar su expansión a nuevos mercados y lo que ello ha representado para sus finanzas.

     Las inversiones programadas para 2023 están en alrededor de los 5.5 mil millones de pesos (305 millones de dólares), un presupuesto que es 31% mayor a los 4.2 mil millones que ejerció en 2022, año que realizó 245 aperturas, de las cuales tres de cada cuatro fueron tiendas corporativas y el resto (65), subfranquicias.

     Con las inversiones para este año, Alsea espera realizar entre 250 y 290 inauguraciones --de las cuales entre 180 y 200 serán negocios propios y entre 50 y 90 más subfranquicias--. Si bien el monto de dinero por invertir es récord para la empresa, los planes no implican que llegará a nuevos mercados ya que se enfocará a crecer donde ya cuenta con presencia, concentrándose además en sus marcas estelares como Starbucks o Domino’s Pizza.

     “Seguiremos enfocados en el crecimiento en ventas y en la continua mejora de la operación y servicio de nuestras unidades, apalancándonos de la fortaleza de nuestras marcas, la innovación de productos y la implementación de nuevas herramientas digitales para poder capitalizar el aumento en tráfico y ticket que estas estrategias nos ayudarán a incrementar, y así poder entregar resultados sólidos que garanticen la maximización de valor a nuestros accionistas", dijo Rafael Contreras, director de finanzas y administración, al presentar la guía para 2023.

     Dicho de este modo, el plan de Alsea no parece diferente a lo que buscan otras cadenas de restaurantes en cualquier parte del mundo; sin embargo, al tratarse de una trasnacional que se expandió en los últimos años a niveles que la llevaron a ser la más grande de su sector no solo de México, sino de América Latina y Europa, representa un giro estratégico.

     En el caso de la empresa con sede en Ciudad de México este giro es a priori necesario para crecer tras las afectaciones causadas por la pandemia de covid-19, la cual la llevó a priorizar su operación en las locaciones más rentables, cerrando en términos netos 126 negocios y por ende reduciendo 3% su número de tiendas del primer trimestre de 2020 al primero de 2021. Un año después sumó 114 aperturas y al cierre de 2022 abrió 148 tiendas para alcanzar las cuatro mil 447 actuales.

     El problema para Alsea es que cuando inició la pandemia ya se encontraba en medio de una estrategia con la intención de mejorar su múltiplo de apalancamiento luego de los compromisos financieros que trajo consigo la expansión hacia Europa.

     “2019 ha sido un año con retos en las diferentes geografías donde operamos, sin embargo, la flexibilidad de nuestro modelo de negocio, nuestro enfoque en la excelencia operativa y la fortaleza de nuestras marcas, nos han permitido lograr sólidos resultados”, dijo Alberto Torrado a los inversionistas en el reporte financiero correspondiente al tercer trimestre de 2019, cuando tomó el timón de la empresa en lugar de Renzo Casillo.

     En ese entonces de tener cuatro mil 495 establecimientos la reducción de establecimientos en año y medio fue de 7%, lo que implicó dejar de operar 310 negocios netos.

     “Después de enfrentar una serie de externalidades a lo largo de los últimos años, creemos que Alsea está nuevamente encaminada hacia una fase de crecimiento orgánico más agresiva, con orientación de inversiones de capital y aperturas por encima de nuestras estimaciones anteriores”, escribieron Antonio Hernández, Benjamin M. Theurer y Rahi Parikh, analistas de Barclays, en un documento.

          De 2023 a 2027, los principales motores de crecimiento de Alsea serán las cafeterías Starbucks, de la cual espera la apertura de tiendas a un ritmo de 690 por año (43% en Europa, 36% en México y 21% en Sudamérica); así como Domino’s, de la cual espera abrir 127 nuevas sucursales de manera anual, especialmente en el mercado mexicano (68%), seguido por Europa (17%) y Sudamérica (14%), de acuerdo con lo informado por la propia empresa durante su reciente Día del Inversionista en Nueva York.

     En México, el mercado más importante para Alsea --abarcaba la mitad de las ventas consolidadas al cuarto trimestre de 2022--, las marcas Vips, Starbucks y Chili’s fueron las de mejor desempeño en ese periodo.

      Para la división de comida casual y familiar, la compañía prevé 17 aperturas promedio por año (53% en Europa, 43% en México y 4% en Sudamérica).

     “Un plan basado en expansión orgánica y búsqueda de eficiencias operativas, mientras impulsan el segmento digital”, comentaron Carlos Hernández, Paola Soto y Marissa Garza, analistas de Banorte.

     El foco de la compañía en sus principales marcas y mercados ya existentes posiblemente también le permitirá mejorar sus niveles de deuda.

      La compañía espera pagos de deuda por mil 333 millones de pesos, lo que representa 4.9% de la deuda total, así como buscar el refinanciamiento de la deuda hacia 2024, de acuerdo con un reporte del Banorte.

     “Creemos que la recuperación ha sido mejor de lo esperado, mientras que las recientes acciones de refinanciación han dado a la empresa más espacio para operar en el desapalancamiento, lo que minimiza el riesgo”, opinaron Luis R. Willard, Emiliano Hernández y Anabel López Herrera, especialistas de GBM en un análisis. “Además, dado que Alsea ha reafirmado su enfoque en sus marcas principales, creemos que la compañía dedicará sus esfuerzos a amortizar la deuda más rápido y mejorando la rentabilidad”.

     La empresa también se seguirá enfocando en su estrategia omnicanal, una vía de crecimiento que comenzó a explotar con la llegada de la contingencia sanitaria por la covid-19.

     “Nos gusta que la administración de Alsea se enfoca en las marcas más rentables. A la par, sus planes de impulsar su estrategia omnicanal a través del desarrollo de sus ventas digitales seguirá siendo importante para el crecimiento hacia delante. Sin embargo, y pese a que a los costos de insumos y energéticos sean más moderados - específicamente en las operaciones europeas - pensamos que esto tardará en suceder, por lo que los márgenes seguirán siendo presionados”, agregó Richard Horbach, especialista de Intercam.