Banorte es el comprador ideal de activos Citibanamex, al precio correcto, dice BofA

18 de ene. (Axis Negocios) -- La salida de Citigroup del negocio de consumo y empresarial en México ha generado muchas expectativas, desde cómo cambiará el panorama competitivo, las causas que se suman a una estrategia global y quién será el comprador. Por ejemplo, de acuerdo con los analistas de Bank of America, un comprador natural puede ser Grupo Financiero Banorte, el único de los cuatro bancos en México cuyo nombre no tiene que ver con grandes bancos extranjeros y que además está dirigido por ejecutivos mexicanos.

     “Creemos que Banorte es el comprador más probable del negocio”, escribieron en un documento de análisis para clientes Mario Pierry y su equipo de analistas, expertos del sector bancario para la financiera. “Una combinación potencial con Banamex sería transformadora y consolidaría a Banorte entre los dos bancos mexicanos más grandes”.

     Banorte no es un nombre nuevo entre los potenciales compradores de la mayoría de los activos de Citibanamex en México, que suman 44 mil millones de dólares y generan ganancias anuales de aproximadamente mil 600 millones, puesto que varios analistas lo citaron junto al español Santander México como primeros en la lista, junto con otros nombres.

     “Dada la estructura actual del mercado, vemos a la mayoría de los bancos del G7 [BBVA México, Banorte, Santander México, HSBC México, Scotiabank e Inbursa] como posibles contendientes por los activos de Citi”, escribieron por ejemplo Alonso Garcia, Marcelo Telles y Alonso Amador, expertos de Credit Suisse, en un análisis el 12 de enero, un día después del anuncio de Citigroup.

     Otros nombres fueron mencionados con menos fuerza, como Banco Azteca, enfocado en personas de bajos ingresos, citado por analistas de Actinver y cuyo dueño, Ricardo Salinas Pliego, pidió a sus ejecutivos analizar una posible compra. Incluso el gubernamental Banco del Bienestar fue candidateado por los especialistas de JP Morgan. Una ventaja para los empresarios locales es que el presidente Andrés Manuel López Obrador, considera mejor que los compradores sean mexicanos.

     Algunos como Nubank, el banco digital más grande de América Latina, ya descartaron su interés, otros como el canadiense Bank of Nova Scotia o el mexicano Banco Azteca ya comenzaron a estudiar la posibilidad de comprar los activos.

     Sin embargo, los expertos de Bank of America consideran que las ventajas de Banorte, una empresa que tiene su sede en Monterrey, la posición de capital, capitalización de mercado (el doble que la de Santander México o Inbursa), historial exitoso de consolidación (como la de Grupo Financiero Interacciones hace unos años), avances en digitalización y potenciales sinergias, posicionan a Banorte mejor que otros para realizar la adquisición.

     Eso sí, tendría que ser a un precio razonable para la financiera mexicana.

     La revisión profunda de la operación llevó al banco de inversión estadounidense a recortar el valor de venta de los activos de Citi de un rango entre 12 mil 500 y 15 mil 500 millones de dólares, a otro entre 10 mil y 12 mil millones, una tercera parte de los 30 o 40 mil millones de dólares que calculó el presidente Andrés Manuel López Obrador, algo que de ser cierto restaría atractivo.

     “Creemos que la administración de Banorte solo buscaría tal transacción si el precio pagado tuviera sentido para los accionistas”, escribió Pierry, quien agregó que la base de costos consolidada del negocio combinado podría reducirse entre 20 y 30%.

     La combinación de la financiera regiomontana y los activos que abandonará Citi llevarían a Banorte a tener la misma participación de mercado que el líder del sector, BBVA México (23%), en términos de activos, a superarlo en cuanto a cartera total (25 vs 24%) y también rebasarlo en depósitos (26 vs 24%), de acuerdo con los cálculos de Bank of America.

     Por tipo de cartera, el grupo financiero adquiriente quedaría en segundo lugar en cuanto a consumo y crédito hipotecario, mientras que reclamaría el primer puesto en tarjetas de crédito y préstamos de nómina.

     Además, el enfoque de las carteras de Banorte y Citibanamex no es muy distinto, con 40 y 48%, respectivamente, dedicada al apartado comercial, 25 y 30% en hipotecas, 15 y 13% en consumo y 20 y 9% en gobierno.

     La institución que mejor se compararía con un Banorte que compre los activos sería BBVA México, la cual opera con 29% menos sucursales que las que suman Banorte y Citibanamex, 34% menos empleados, y 28% menos cajeros automáticos, expusieron los expertos para dimensionar los posibles ahorros en costos.