Terrafina, más allá de una posible compra, confía en crecer hasta 60% en 5 años

1 de abr. (Axis negocios) -- Tras su debut en el mercado bursátil mexicano, en el año 2013, el fideicomiso de inversión en bienes raíces Terrafina vivió cinco años de crecimiento acelerado que la llevaron a convertirse, en su momento, en la fibra industrial más grande en cuanto a pies cuadrados.

     Pero en los últimos años, aunque gozó de una estabilidad en su negocio, la empresa vio limitadas sus oportunidades de crecimiento, algo que también se reflejó en el valor de sus certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios o CBFI’s.

     Por ello es que en diciembre pasado el comité técnico de la empresa decidió emprender un análisis para la internalización de los servicios de asesoría, una práctica a la que muchas fibras inmobiliarias recurren para potenciar su crecimiento por los beneficios que presenta frente a la asesoría externa.

     “Habíamos identificado con mucha precisión que el problema que teníamos para poder desbloquear el valor del certificado. . .  era el que fuéramos ya internalizados”, dijo Alberto Chretin, director general de la compañía, en entrevista con Axis negocios.

     “Con este esquema [el proyecto de internalización] vamos a desbloquear otra vez la creación de valor a través de tener un enfoque a la administración de la empresa más de bienes raíces, más que de administración de inversiones, como lo hacía nuestro asesor externo, y esto lo identifica el mercado”, agregó.

     La decisión de internalizar sus servicios de asesoría la confrontó, a principios de este año, con PGMI Real Estate, la empresa que desde hace casi 11 años le viene prestando dicho servicio, pero también despertó el interés de algunos en el negocio de la compañía, con sede en Ciudad de México.

     El primer interesado en levantar la mano fue su competidor Fibra Prologis, que en febrero reveló su interés en absorber Terrafina mediante una oferta de intercambio de CBFI’s; posteriormente se sumó Fibra Uno, la mayor fibra de México cotizada en el mercado bursátil, y que planteó la fusión de su portafolio industrial con el de Terrafina, lo que de concretarse daría paso al mayor fideicomiso de este tipo en el país.

     En total, Terrafina cuenta con seis ofertas --todas ellas no solicitadas-- que presentará a sus dueños en su próxima asamblea.

     Pero el crecimiento de la compañía, de acuerdo con su director Chretin, va más allá de las ofertas recibidas. De hecho, el escenario ideal es que se concrete la internalización para acudir al mercado para levantar capital y enfocar su negocio al crecimiento vía adquisiciones y el desarrollo de inmuebles en mercados que le permitan atender sectores de interés, como el de vehículos eléctricos e híbridos y aviación.

     “Tenemos identificados los mercados en donde queremos crecer, en donde están las oportunidades”, dijo el directivo en la entrevista. “Estamos convencidos que en los siguientes cinco años vamos a poder crecer entre un 50 y 60% del portafolio actual, con una combinación de adquisiciones y desarrollo”.

     El interés del fideicomiso está no solo en sus mercados primarios –-que incluyen Tijuana, Ciudad Juárez, Monterrey, Saltillo y Ramos Arizpe, entre otros--, sino también en los llamados mercados secundarios como Chihuahua, Durango, Sonora y el Bajío.

     No obstante, las propuestas hechas por los interesados en Terrafina --las cuales ya son analizadas por la empresa en conjunto con asesores financieros y fiscales-- serán puestas a consideración a los dueños del fideicomiso en una próxima asamblea de tenedores.

     “La empresa no está en venta, es importante mencionarlo. Terrafina nunca ha tenido la intención de salir a vender la empresa”, sostuvo Chretin. “Tenemos la obligación de presentar todas las opciones a nuestros tenedores para que ellos tomen la mejor decisión”.

     Los inversionistas reaccionaron favorablemente a la revelación del interés de sus competidores, de modo que los títulos bursátiles de Terrafina en la Bolsa Mexicana de Valores ganaban 13.8% desde el 13 de febrero [cuando se hizo pública la oferta de Prologis], lo que supera ampliamente el avance de 1.3% registrada en los índices bursátiles de referencia S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores y FTSE Biva de la Bolsa Institucional de Valores en el mismo periodo.

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