Inflación sorprende, cae 0.10% aquí en primera quincena de febrero, menor en 5 años

22 de feb. (Axis negocios) -- La inflación en México sorprendió a la baja en la primera quincena de febrero, gracias a las caídas en los precios de productos agropecuarios que son sumamente volátiles, lo que para algunos refuerza la posibilidad de una baja en las tasas de interés por parte de Banco de México en su reunión de marzo.

     El Índice Nacional de Precios al Consumidor reportó un descenso de 0.10% en la primera mitad de este mes frente a los 15 días previos, el menor registro para un lapso similar en los últimos cinco años, de acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     Con esto, la inflación tuvo un avance interanual de 4.45% o el menor nivel desde noviembre de 2023, de acuerdo con datos de Inegi, como también se conoce al organismo responsable de recabar la información económica y social en el país.

     El incremento de los precios en la primera quincena del año quedó por debajo de las expectativas de los analistas encuestados por Infosel, quienes esperaban un avance de 0.22% en la inflación de la quincena y un alza interanual de 4.77%.

     La desaceleración del periodo estuvo motivada por una fuerte caída de los productos agropecuarios, principalmente frutas y verduras (-7.2%), aunque los pecuarios también descendieron 0.6% quincena a quincena. No obstante, dentro del índice subyacente, que excluye los cambios en los productos más volátiles, las tarifas aéreas también contribuyeron con una caída de 5.5%.

     En contraste, los energéticos presionaron al alza tras subir 2%, lo que se explica principalmente por el avance en el precio del gas licuado de petróleo, o LP, que repuntó 8.1%.

     Si bien el dato de inflación menor al esperado fue bien recibido por los economistas, también apuntaron a que no implica que las presiones inflacionarias de los últimos meses con ello ya se revirtieron, pues así como los precios de productos agropecuarios bajaron en esta ocasión, podrían repuntar más adelante por factores estacionales y condiciones climatológicas adversas.

     "A pesar de que sí anticipábamos cierta reversión de las recientes presiones, la magnitud de la caída en frutas y verduras fue mucho mayor a lo previsto", dijo el equipo de análisis de Banorte, encabezado por Alejandro Padilla, en un reporte. "Esta categoría es muy volátil, por lo que sugerimos sobre ponderar demasiado el dato".

     Otros, como los especialistas de Bank of America, incluso apuntaron a que la sequía que se prevé en el país para este año podría representar un factor que encarezca los productos agropecuarios, y por consiguiente, que la inflación subyacente permanezca alta.

     Al cierre de enero, 80% de los municipios del país enfrentaron problemas de escasez de agua, de acuerdo con datos del Servicio Meteorológico Nacional. Además, las precipitaciones esperadas para los primeros meses de este año están por debajo del promedio histórico, destacó el banco estadounidense en un reporte.

     “Como era de esperar, esto ejerce una presión al alza sobre la inflación a través de los precios de frutas y verduras en la inflación no subyacente”, escribieron en el reporte el equipo de analistas encabezados por Carlos Capistrán, economista en jefe de BofA para México y Canadá. “Encontramos que un aumento de una desviación estándar en el porcentaje de municipios que sufren sequías aumenta la inflación en casi 10 puntos base en los seis meses siguientes y en unos 75 puntos base en el largo plazo”.

     En el componente subyacente, que refleja de mejor manera el comportamiento de los precios al excluir energéticos y agropecuarios, subió 0.24% en la quincena y aumentó 4.63% frente a la primera mitad de febrero de 2023.

     El desempeño de los precios subyacentes quedó por debajo de lo esperado por los analistas, quienes anticipaban un avance de 0.29% con respecto a la quincena previa y un crecimiento anual de 4.66%. 

     Hace un año, los precios al consumidor subieron 0.30% quincena a quincena y aumentaron 7.76% anual.

     De momento los especialistas parecen mantener su perspectiva de que Banco de México llevará a cabo el primer recorte de tasas en marzo, luego de que este mes decidiera mantener la tasa de interés en 11.25%.

     “Reafirmamos nuestra expectativa de que el banco central implementará un recorte de tasas de 25 puntos base en su reunión de marzo como nuestro escenario base”, escribió en un reporte Jorge Sánchez, economista senior de Finamex Researchs.

     Dicha postura fue reforzada por la minuta del instituto central de este jueves, la cual señala que la Junta de Gobierno vigilará las presiones inflacionarias y otros factores que inciden en su trayectoria, ello con el fin de evaluar la posibilidad de ajustar l tasa de referencia.

     Al menos dos integrantes de la Junta de Gobierno externaron preocupaciones sobre una trayectoria de la inflación no subyacente “posiblemente excesivamente optimista”; aunque otro de ellos destacó también el descenso de la inflación subyacente.

     Además, Banco de México destacó que una baja en la tasa de interés, en caso de concretarse, no debería interpretarse como el inicio de un ciclo bajista.

* César Pérez y Patricia Guerrero contribuyeron a la elaboración de esta historia

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