Blackstone, de la mano de mexicana MRP, entra a competencia por Terrafina

10 de jun. (Axis negocios) -- El fondo de inversión estadounidense BlackStone es uno de los interesados en el fideicomiso de inversión en bienes raíces Terrafina. De la mano del desarrollador de infraestructura mexicano, MRP, lanzó una oferta pública de adquisición, como la mayoría de los postores por la firma de inmuebles industriales.

     La oferta contempla la adquisición de la totalidad de los certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (CBFI’s) de Terrafina a un precio de 38.5 pesos por cada uno de ellos, lo que implicaría una prima de 5.5% frente al cierre de 36.51 pesos de los títulos de Terrafina en la jornada del viernes en la Bolsa Mexicana de Valores.

     Además, la oferta “liquidable en efectivo, representa un sobreprecio de 21% sobre el precio de cotización de los certificados de Terrafina al cierre del mercado del 4 de diciembre de 2023, y un sobreprecio de 5% del precio de cotización de los certificados de Terrafina al 7 de junio de 2024”, agregó el fideicomiso en el anuncio de su oferta.

     La oferta inició este lunes y estará vigente hasta el 10 de julio, aunque con opción de ser prorrogada.

     Con ello, el fondo estadounidense se revela como uno de los interesados en Terrafina, específicamente como uno de los dos postores desconocidos que iniciaron el proceso junto con los fideicomisos inmobiliarios Prologis, Macquarie, Fibra Uno y MTY, las dos primeras también con una oferta pública de adquisición, y las dos restantes con propuestas de fusión de activos, aunque con diferencias considerables entre sí.

     El precio por CBFI ofrecido por Blackstone es, hasta ahora, el más alto de las ofertas de adquisición presentadas, ya que Fibra Prologis dio un valor implícito de 38.1 pesos por certificado y Fibra Macquarie de 31.8 pesos por papel.

     Ello significa que la oferta de Blackstone valúa a Terrafina en 30 mil 271 millones 97 mil 972.5 pesos (mil 650 millones de dólares), 5% más respecto a la capitalización de mercado de Terrafina a la fecha.

     La otra oferta activa, hecha por Fibra Prologis, valúa a Terrafina en 28 mil 2.4 millones de pesos, 4.5% por debajo del valor de capitalización actual, y el factor de intercambio --que es de 0.58 certificados de Prologis por cada uno de los de Terafina-- a los precios de hoy es de 36.25 pesos.

     Fibra Macquarie, en tanto, aún requiere de la aprobación de los tenedores de sus certificados para llevar a cabo la oferta, por lo que tiene previsto una asamblea que tuvo lugar este lunes y que al cierre de esta historia aún no ha publicado lo acordado.

     Fibra Uno, por su parte, presentó una propuesta de fusión de los activos de Terrafina con su portafolio industrial y el portafolio Júpiter --propiedad de sus accionistas de control-- y da un valor implícito de 49.63 pesos por certificado de Terrafina. Recientemente apuntó que la oferta cuenta con una vigencia de 45 días a partir del 24 de mayo.

     En el caso de Fibra MTY, su propuesta inicial era también una oferta pública de adquisición, pero hace unos días desistió de ella y presentó una fusión de activos que mantendría a Terrafina como entidad fusionante, aunque con la administración del fideicomiso con sede en Monterrey.

     Para Blakstone, concretar su oferta representaría una ventana de oportunidad para participar en el fenómeno de relocalización de empresas, o nearshoring, especialmente en mercados del norte del país --como Tijuana, Monterrey y Ciudad Juárez-- en los que Terrafina tiene fuerte presencia.

     Los planes del fondo estadounidense son mantener a Terrafina listado en el mercado local bajo la figura de fibras, además de analizar la internalización de los servicios de asesoría de la empresa, un proceso que el fideicomiso inició a principios de año y que aún no se concreta.

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