Precios mundiales de los combustibles suben ante los riesgos por menor suministro

19 de mar. (Bloomberg) -- Las interrupciones en las principales rutas comerciales del mundo, los cierres de refinerías y el resurgimiento de la demanda están elevando los precios mundiales del combustible y dificultando los pronósticos de su evolución.

     Los aumentos de los dos combustibles más consumidos están superando a los del petróleo crudo en algunos de los mercados más importantes del mundo. Los futuros de la gasolina en Estados Unidos han subido con fuerza en las últimas semanas, gracias, en parte, al cambio de especificación de verano. Hasta ahora han subido más de una quinta parte en lo que va de 2024, mientras que el diésel en Europa ha subido 10%. Las ganancias de las refinerías también están por encima de las normas estacionales en muchas regiones, una señal de escasez a medida que se acerca el período de viajes de verano.

     Las interrupciones en la producción de combustible, una combinación de trabajos de mantenimiento programados, interrupciones no planificadas y ataques con drones a instalaciones rusas, han estado elevando los precios. Se han sumado a los mayores costos de envío causados por los ataques hutíes en el Mar Rojo y la sequía en el Canal de Panamá, así como a las rupturas de la cadena de suministro provocadas por las sanciones occidentales al Kremlin.

     Aunque este año se espera que entren en funcionamiento más de un millón de barriles diarios de nueva capacidad de refinación, estos proyectos son notoriamente propensos a retrasos. Las diversas partes que intervienen en esas edificaciones están dificultando pronosticar cuánto combustible estará disponible en un año en el que la demanda mundial de petróleo está a punto de romper otro récord.

     Existe el riesgo de que los precios de la gasolina premium alcancen un máximo de varios años este año, dijo Mukesh Sahdev, jefe de comercio de petróleo e investigación de exploración y producción de Rystad Energy.

     “No hay mucho que el presidente [de Estados Unidos, Joseph R.] Biden pueda hacer. . . si esto sucede”, dijo. “Las reservas estratégicas de petróleo son bajas y hay pocas palancas que el gobierno de Estados Unidos puede utilizar para bajar los precios de la gasolina”.

     El precio medio de la gasolina en Estados Unidos es ahora 60% más alto que a principios de noviembre de 2020. Aunque los precios de los proveedores están aumentando con relativa lentitud para esta época del año, las reservas de combustible de Estados Unidos, muy por debajo de las normas estacionales, mantendrán elevados los márgenes de refinación, de acuerdo con la estadounidense Energy Information Administration (EIA).

     Los refinadores se beneficiarán de inventarios muy bajos y una menor producción en el corto plazo, ya que las refinerías priorizan la producción de gasolina, dijo Goldman Sachs Group en un reporte publicado esta semana.

     Una de las mayores refinerías de Estados Unidos, Valero Energy, dijo a principios de este año que espera un largo período de puesta en marcha de la nueva capacidad global, lo que significará que el equilibrio entre la oferta y la demanda sigue siendo relativamente ajustado en el futuro cercano.

     La enorme refinería nigeriana de Dangote, después de años de retrasos, finalmente ha comenzado a exportar combustible. Pero quedan dudas sobre cuándo alcanzará su capacidad máxima y el cronograma para que entren en funcionamiento unidades específicas, que afectan el tipo de productos petrolíferos que fabrica. Es una historia similar para la planta de Dos Bocas de Petróleos Mexicanos en México.

     “Esperamos que los márgenes de los productos refinados se mantengan elevados y volátiles en relación con la historia”, dijo Daan Struyven, jefe de investigación petrolera de Goldman Sachs.

     El fuerte crecimiento de la demanda de productos refinados estará más o menos en línea con las ganancias netas en la capacidad de refinación, este año y el próximo, agregó.

     Luego está la cuestión de qué significan las interrupciones en el suministro de crudo y materias primas para la producción de combustible. Las sanciones al petróleo ruso, el aumento de la producción de esquisto de Estados Unidos, los recortes de la OPEP+ y los cambios en los flujos comerciales mundiales causados por los buques que evitan la ruta del Canal de Suez debido a los ataques hutíes alimentan la producción de combustible.

     Para el mercado mundial de la gasolina, uno de los mayores interrogantes es la disponibilidad de componentes de mezcla que aumentan el octanaje utilizado para fabricar el combustible, especialmente con la proximidad de la temporada de conducción de verano en Estados Unidos.

     Las sanciones impuestas a Rusia tras su invasión de Ucrania han ayudado a aligerar las pizarras de crudo en Europa y Estados Unidos, presionando la producción de componentes como el alquilato y el reformado, dijo Jorge Molinero, analista de Sparta Commodities. No se espera que el problema desaparezca este año, dijo.

     En general, se pronostica que la capacidad mundial de refinación de crudo aumentará en más de 1.5 millones de barriles por día este año, superando ligeramente el crecimiento de la demanda de 1.4 millones, aunque las perspectivas difieren de acuerdo al combustible, dijo George Dix, analista de refinación de la consultora Energy Aspects.

     Se espera que los márgenes de los productos petroleros sean más bajos que el año anterior, pero por encima de los niveles históricos, dijo. Esto se debe a que las nuevas plantas tardan en entrar en funcionamiento y a las ineficiencias en la refinación creadas por el desvío del crudo y los productos petrolíferos rusos, dijo Dix.