Japón pone fin a era de tasas negativas al subir tasa por primera vez en 17 años

19 de mar. (Axis negocios) -- El Banco de Japón subió su tasa de interés de referencia de menos 0.1% a un rango entre cero y 0.1%, para su primer alza desde 2007, con lo que dejó de ser a la fecha el único banco central que empleaba tasas negativas en el mundo.

     La decisión fue tomada por una mayoría de siete votos frente a dos funcionarios que sugerían mantener la tasa en los mismos términos.

     Asimismo, el banco central finalizó el mecanismo mediante el cual establecía un objetivo para el rendimiento de los bonos gubernamentales del país, que formaba parte de su llamado marco político de flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa (QQE, por sus siglas en inglés), al considerar que cumplió su propósito, pero agregó que seguirá comprando bonos del gobierno japonés.

     El Banco de Japón ha lidiado con la deflación y el estancamiento económico desde finales de la década de 1990, por lo que desde entonces ha recurrido a una serie de políticas acomodaticias para estimular el crecimiento, desde tasas cero o negativas hasta compras de activos a gran escala.

     Sin embargo, es probable que el panorama para la economía sea más favorable en este momento, de acuerdo con la autoridad monetaria, conforme los salarios suben e impulsan un mayor gasto de los consumidores.

     “La economía de Japón se ha recuperado moderadamente, aunque en parte se observó cierta debilidad”, dijo el instituto central, en un comunicado.

     De hecho, los incrementos logrados durante las negociaciones salariales de primavera fueron un elemento clave para la decisión de la autoridad monetaria, pues los sindicatos consiguieron una mejora promedio de 5.28% para el año fiscal 2024, la mayor alza desde principios de los 90 y muy por encima del 3.58% obtenido en 2023.

     Además, datos recientes e información anecdótica mostraron que el círculo virtuoso entre salarios y precios se volvió “más sólido”, por lo que el banco consideró que su objetivo de estabilidad de precios “se alcanzaría de manera sostenible y estable hacia el final del periodo de proyección".

     Como otros de sus pares en el mundo, entre ellos la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo, Japón persigue una meta de inflación de 2%. En enero, el índice de precios a tasa anual coincidió con ese objetivo de mediano plazo, lo que finalmente llevó al banco a subir su interés de referencia.

     Con el incremento de las tasas de Japón se dio fin además a la llamada era de las tasas negativas, donde bancos centrales como el de la zona del euro, Suecia y otros países decidieron aplicar rendimientos negativos para estimular el consumo e impulsar a las economías.

     Si bien revirtió la postura que mantuvo por 17 años, el banco japonés no dio indicios de querer embarcarse en un ciclo prolongado de ajuste monetario e incluso proyectó que, dadas las perspectivas actuales de la actividad económica y los precios, mantendrá condiciones acomodaticias por ahora, es decir, aquellas que se ajustan a un escenario financiero adverso.

     Kazuo Ueda, el gobernador del Banco de Japón, dijo más tarde que el riesgo de una inflación más alta podría impulsar nuevos aumentos en las tasas, aunque para algunos expertos, esto ocurriría hasta finales de 2024 o incluso en 2025.

     “Vemos una subida adicional en la reunión de octubre, donde esperamos que el BoJ eleve el objetivo para la tasa de interés a un día sin garantía en 10 puntos base, hasta un rango de 0.10 a 0.20%”, dijeron Nick Bennenbroek y otros economistas de Wells Fargo, en un reporte. “Aunque no forma parte de nuestro escenario base de pronóstico formal, si Japón continúa reportando tendencias razonablemente constructivas en el crecimiento económico, así como en los salarios y la inflación a lo largo del tiempo, consideramos que los riesgos se inclinan hacia nuevos aumentos durante 2025”.

     Otros creen que el BoJ no tendrá necesidad de aplicar otro apretón monetario, bajo el entendido de que la inflación caerá debajo de su meta de 2% hacia finales de 2024.

     “Con el crecimiento salarial alcanzando su punto máximo este año, todavía esperamos que la inflación caiga por debajo del objetivo del BoJ para finales de año, por lo que el banco no sentirá la necesidad de subir más su tasa de referencia”, dijeron analistas de Capital Economics, en un reporte citado por CNN.

     La decisión de este martes era esperada por los analistas y agentes financieros del mercado, de modo que el yen se debilitó ligeramente y el índice bursátil Nikkei 225 ganó 0.66% en la sesión del martes 19 de marzo.

* César Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.

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