Amexcap va a Cumbre con perspectiva positiva de la economía y mercado de capitales

12 de mar. (Axis negocios) -- La industria del capital privado en México ya dejó atrás los años de crecimiento acelerado en inversiones que sucedió luego de que pasaran los peores meses de la pandemia de covid-19, sin embargo, eso no implica que haya frenado.

     En 2023 aunque las inversiones ejecutadas se redujeron más de la mitad en comparación con 2022, el capital comprometido, o aquellos recursos que los fondos recaban para invertir los siguientes años, continuó creciendo, dijo en entrevista Liliana Reyes, directora general de la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap), en el marco de su Cumbre anual.

     En estos momentos el capital comprometido acumulado de los más de 80 miembros de la organización rebasa los 71 mil millones de dólares, con una inversión ejecutada en el país llega a casi 54 mil millones de dólares.

     Amexcap realizará este mes su Cumbre anual, donde revisará los principales temas que preocupan al sector, como el entorno macroeconómico, las elecciones, la relocalización de cadenas de suministro y temas de sustentabilidad, por lo que Reyes conversó con Axis Negocios al respecto de esos temas.

 

 

Tras décadas de crecimiento constante, ¿cómo le fue a la industria mexicana del capital privado en 2023?

El año pasado tuvimos mil seiscientos cincuenta millones de dólares levantados. Se crearon treinta y cuatro nuevos vehículos el año pasado y se invirtió aproximadamente dos mil sesenta millones de dólares en diferentes empresas.

Para algunos casos se ve que no ha sido el año que más hemos tenido levantamiento de inversiones, pero lo que estamos viendo es que la industria sigue activa y que, por ejemplo, un dato con respecto al año anterior al 2022, se levantaron 44 nuevos vehículos, en 2023 34, pero los montos de estos fondos fueron más grandes y eso también es algo importante a destacar. Se está viendo que los fondos y los montos, ya son más grandes, conforme va avanzando esta industria.

Es importante entender cómo es la dinámica de levantamiento y de inversión. Y por eso también es una industria que si un año levanta bastantes recursos al año siguiente se ve la inversión, aunque en ese año el levantamiento no está tan activo porque los fondos ya levantaron un año previo, entonces no necesariamente tendrían que volver a levantar ese año.

 

¿Cómo le ha ido particularmente a los fondos de venture capital --con la volatilidad reciente-- y private equity?

Un reto para todos los fondos es el levantamiento justamente capital. La Asociación hace un esfuerzo muy intenso por atraer a que participen en nuestra cumbre inversionistas de todo el mundo para que puedan acercarse a nuestros fondos y justamente este tema de cómo dinamizar, digamos, el levantamiento de capital para que los fondos tengan recursos tanto en venture como private equity.

En esta cumbre vamos a tener inversionistas que vienen de otros países, por ejemplo, de Colombia, de Brasil, de España, de Canadá, de Estados Unidos. Son lugares en donde creemos que el momento de México del que tanto se ha hablado es un marco perfecto para para mostrarles también qué está pasando en esta industria y quién es quién.

Entonces, en términos de cómo le ha ido, yo creo que estamos en un momento de la industria para diferentes fondos, en el que hay que justamente demostrar que estas inversiones generan retornos interesantes para los inversionistas.

Los fondos como una característica muy particular es que además de que invierten en el capital social de las empresas y que se comprometen en llevar a cabo todas las acciones necesarias para que las empresas logren alcanzar sus mejores mejor desempeño, para lo cual nos hacen diferentes cosas que también podríamos hablar mucho tiempo de ello.

Ciertamente podrá haber dificultades para algunos fondos, para levantar recursos, pero hay otros que lo están haciendo también muy bien y que están teniendo estos recursos para seguir invirtiendo. [Pese a algunas dificultades] creo que la tendencia en general ha sido positiva.

Quizás el venture capital se vuelva un asset class, como le llamamos nosotros, en constante movimiento, porque realmente su crecimiento y su potencial está mucho en función de las oportunidades que hay de resolver problemáticas muy relevantes. Estamos viendo que sigue habiendo espacio, mencionaste fintech, que es una vertical que ha sido de mucho interés de los fondos y los inversionistas, pero hay otros temas que no se han resuelto y que siguen siendo de interés para los inversionistas, todo el tema de cambio climático, temas de sectores que tienen que seguir acompañados del desarrollo tecnológico, de la innovación, como por ejemplo la educación, la salud, el tema de seguridad alimentaria y todos los proyectos que puedan impactar de manera positiva al cambio climático, que es algo que todo mundo está cada vez más preocupado.

 

¿Son los fondos de energía e infraestructura a los que más les ha costado levantar capital afectados por la política pública actual?

No han sido años, digamos de mucho dinamismo, porque ese tipo de proyectos de infraestructura de energía están muy vinculados a las licitaciones que se hagan de proyectos como de gran envergadura. Pero lo que sí es un hecho y creo que esto es algo que está ahora justamente en análisis y sobre todo, como muy claro para muchos, es que todo este desarrollo que estamos esperando que el país pueda generar en virtud de lo que está pasando en términos, por ejemplo, del nearshoring, que es que es algo que se habla muchísimo.

Todo mundo habla de esto para México y creo que hacia afuera sigue siendo un elemento que atrae mucho la atención de qué va a pasar en el país y de toda la inversión que se está generando en primera instancia a través de la movilización de empresas al país.

El tema de la energía y la infraestructura es básica. Difícilmente vamos a potenciar o digamos aprovechar todos los beneficios que tiene estos procesos de relocalización si no se detona con mucha más energía.

Pese a lo que ha sufrido un poco el dinamismo de la inversión en estos sectores, que sí va a suceder y que vamos a estar viendo un crecimiento muy importante en la inversión en estos sectores.

 

Además de cambio climático y salud ¿a qué otros sectores está volteando a ver el capital privado en México aunque no sean tan mediáticos como las fintech?

El sector también de educación nos parece que es un sector muy interesante y con mucho potencial para que el tema de la tecnología pueda apoyar su desarrollo. Y yo te decía el tema como de suficiencia alimentaria o el sector actech [Alternative Construction Technologies] propiamente, yo creo que también es un sector en el que México tiene muchísima oportunidad para desarrollar proyectos. Y también creo que hay muchísimos más que todavía no hemos visto muy activos, pero que tienen una oportunidad muy grande de crecimiento.

Algo que vale la pena siempre recordar es que la inversión en capital privado no sólo busca el retorno. Quizás ese es un elemento muy importante, pero también es de qué manera los inversionistas que están detrás de los fondos, o apoyando estos fondos, pueden empujar mejores prácticas e invertir en sectores que puedan traer otro tipo de beneficio al desarrollo económico.

 

¿Qué percepción tiene Amexcap del nearshoring tanto del lado de quienes aportan capital como del lado de las empresas en las que invierten?

Sí hay un ánimo generalizado de que este momento de que México pueda aprovechar cómo capitalizar estas oportunidades sigue presente. Hay muchos retos, como el tema de la energía, de la política, que han detenido algunos proyectos.

Creo que sí hay el ánimo de que esto se detone con mucha más intensidad. Creo que en general, lo que nos encantaría como gremio es que hubiera una política pública, que es muy importante, para estructurar todas estas potencialidades que tenemos como país y acompañarlas de todas las iniciativas que se requieran para lograrlo, porque hay muchos retos todavía y pese a todas las dificultades que han existido desde hace mucho tiempo, el capital sigue llegando, los inversionistas consideran que frente a otras economías, por ejemplo, dentro de Latinoamérica, creo que hay muchas oportunidades todavía porque hay muchas necesidades desatendidas y por eso las empresas pueden seguir pensando que hay oportunidades de crecimiento y de inversión frente a la región de Latam, creo que México sí sigue siendo un país muy atractivo.

Lo que estamos viendo por parte, por ejemplo, de empresas y de fondos de la región, es que sí ven a México como un lugar en donde las empresas quieren escalar porque sus mercados son, con excepción de Brasil, más pequeños que el de México, porque estamos muy conectados con las economías del norte, con Estados Unidos, con Canadá, creo que eso también a las empresas y a los fondos les hace muchísimo sentido para seguir creciendo, y lo estamos viendo.

Tenemos una estabilidad macroeconómica evidente y eso ayuda. Tenemos otras cosas que tenemos que trabajar y por eso decía yo una política pública que realmente aterrice cuáles son esas necesidades y cómo desde el sector privado y desde el sector público podemos apostar a mejorar cosas que todavía están pendientes. Y para nosotros va a ser muy relevante como gremio, acercarnos en su momento al nuevo Gobierno para aportar desde nuestra perspectiva.

 

¿Cuál es la percepción de Amexcap de la sequía de OPIs en las bolsas de México, que debería ser una de las principales opciones de salida de las empresas en las que invierten?

Yo creo que ese es el ciclo natural. La manera en la que las empresas pueden crecer aceleradamente, por un lado es este caminito, empiezan con capital emprendedor o venture capital, luego siguen su levantamiento y su crecimiento acompañado de un fondo de crecimiento, por ejemplo, digamos que eso es lo tradicional o lo que debiera suceder, y luego está esta salida que tú mencionas a una bolsa, cuando la empresa ya llegó a un punto en el que necesita más capital y de manera más intensa.

Eso creo que va a seguir. Lo que yo creo es que estamos desde la perspectiva de nuestro gremio avanzando en ese camino, nosotros somos muy importantes para que eso suceda. Yo creo que hay otros temas que abordar para que esto suceda más eficientemente y más rápido, porque algunas empresas sí lo están haciendo, pero a lo mejor no aquí en México lo están haciendo fuera. Creo que hay muchas iniciativas, una de ellas por la nueva Ley del Mercado de Valores, que ayuda a facilitar los trámites, eso yo creo que va a ser muy positivo.

Pero desde mi perspectiva estamos en una etapa que todavía no llegamos a ese momento necesariamente, pero sí somos la etapa más importante para que esto suceda. Dentro del proceso, tenemos que seguir invirtiendo en estas empresas porque son las posibles candidatas, digamos, a hacer este proceso. Por eso sigue siendo muy importante nuestra relación, tanto con la Bolsa como con Biva.

Queremos que haya más jugadores en esta industria para que el mercado sea más diverso, más profundo y parte de lo que estamos haciendo es justamente eso, traer más inversionistas para que estas empresas sigan creciendo y puedan ser estas candidatas para para las salidas a bolsa. Y creo que en la medida en que cada quien haga su parte, nosotros desde atraer inversionistas para la primera fase de crecimiento de las empresas, esto tendría que suceder.

 

¿Ven mayor volatilidad por las elecciones de este año? ¿Planean acercarse a los candidatos?

Sí, yo creo que esta es una industria en el que el tipo de inversionistas que participan son, en general, gente que está acostumbrada al riesgo y a entornos complejos, y que México justamente ha tenido, diferentes momentos y esta incertidumbre de que puede generar un cambio de gobierno, y en lo que se definen, muchos temas, alguno de ellos ya los comentamos, como el tema de la reforma energética, por ejemplo.

Yo no veo un escenario complicado, creo que incluso va a haber más claridad y más certeza. No vemos a los inversionistas realmente muy preocupados por ese proceso electoral. Creo que tenemos bases sólidas del proceso de transición democrática y de cambio de gobierno.

El acercamiento, como lo hemos tratado de hacer siempre está la asociación, parte de lo que hace es tener este diálogo con autoridades para que este entorno a inversión y desde la perspectiva regulatoria, fiscal y demás sea igual de competitivo que en cualquier parte del mundo y podamos seguir atrayendo la inversión que hemos tenido y más.

 

¿Cuáles son los temas principales que se van a hablar en la Cumbre?

Siempre queremos que sea un espacio en donde se hable de esta coyuntura más macro.

¿Cómo están viendo los expertos? Yo no soy economista, por ejemplo, pero siempre nos gusta tener a un panel de economistas que puedan contrastar como están viendo el desempeño del país y los retos.

También desde la perspectiva política y de transición que vamos a tener a nivel de gobierno. Y te decía tanto en México como en Estados Unidos como estamos viendo ese panorama, nos gusta mucho también aprovechar este espacio para que el público en general pueda ver dónde están los casos de empresas invertidas, y muchas veces conocemos a lo mejor a los más los que hacen más ruido de esto que decíamos unicornio se ha hablado, pero hay muchas empresas.

Un tema que también es super relevante para los inversionistas y también para los fondos, es el tema de mejores prácticas, son relevantes para todos los que invierten en este asset class, los retornos, las salidas, lo que hablábamos, el mercado secundario. Entonces, de la mano de los expertos, hay varias firmas que son especialistas en los temas de evaluación, que son importantes para justo también para las salidas. Para que tú puedas vender un portafolio o una empresa, requieres hacer una evaluación adecuada.

También queremos escuchar qué están pensando los principales inversionistas de esta industria, las afores, los bancos de desarrollo internacionales, sobre todo de estos temas que ya platicábamos de cómo pueden incidir en un mejor desarrollo económico y de las empresas en general, con los temas ASG [Ambiental, Social y de Gobierno corporativo], entre otros.