Vasconia suspende pago de deuda y anuncia reestructura por problemas de su filial Almexa

6 de jun. (Axis negocios) -- Grupo Vasconia, un productor de artículos de aluminio y acero para el hogar y otros sectores, anunció la suspensión del pago de su deuda, como primer paso de una reestructura financiera que buscará lograr a partir de los problemas de Almexa Aluminio, su división de productos industriales.

     La compañía, que en los últimos tres años ha tenido tres directores financieros distintos, no llevará a cabo pagos de servicio de deuda ni propios ni de Almexa, que en 2022 representó más de la mitad de las ventas del grupo --su otra filial es Vasconia Brands, el brazo comercial de la compañía-- y sobre la que el grupo ha otorgado garantías.

     Las conversaciones con acreedores bancarios, que tienen la finalidad de alcanzar un acuerdo de reestructura, ya iniciaron, enfocadas en los pasivos de su filial, dijo la empresa a través de un comunicado.

     “Tal y como ha sido divulgado oportunamente al público inversionista en los últimos reportes trimestrales, diversas circunstancias internas y de mercado ocasionaron que los márgenes de Almexa disminuyeran drásticamente a partir del segundo trimestre de 2022 y hasta la fecha”, agregó Vasconia.

     La filial, que produce aluminio laminado para industrias como la automotriz, construcción y eléctrica, ha enfrentado dificultades durante varios trimestres por el precio internacional del aluminio y las consecuencias en sus inventarios.

     El precio internacional del aluminio alcanzó mínimos de cinco años a comienzos de 2020, cuando golpeó económicamente más duro la pandemia de covid-19, para luego emprender una subida meteórica en la que más que se duplicó a principios de 2022, en parte por el conflicto entre Rusia y Ucrania, hacia máximos históricos.

     Sin embargo, desde sus máximos históricos, alcanzados en febrero del año pasado, el precio del aluminio ha caído aproximadamente 35%.

     La situación ha sido reportada por Vasconia por varios trimestres, pues ha sufrido incluso problemas logísticos.

     “El conflicto Rusia-Ucrania provocó una inusitada especulación en el mercado del aluminio, con variaciones profundas y abruptas en general y en su precio internacional en particular, lo cual generó grandes pérdidas en los valores de inventario de Almexa, irregularidad en las entregas de materia prima importada, entre otros efectos adversos”, escribió la compañía en su reporte del primer trimestre de 2023.  

     Ello también provocó que los clientes de la empresa presentaran descontrol en sus inventarios durante el año pasado, lo que resultó en almacenes demasiado llenos y una consecuente disminución de la demanda.

     Por otro lado, Almexa realizó compras en exceso de aluminio con el objetivo de contar con materia prima para la inauguración de su planta más moderna, ubicada en Veracruz, realizadas con precios elevados, lo que derivó en pérdidas.

     Además, la nueva planta de producción, la tercera de la compañía, sufrió “grandes” retrasos y sobrecostos, tanto por factores externos como por fallas de planeación, lo que derivó en retrasos y en que no haya reportado los ingresos que se esperaba que generara desde la segunda mitad de 2022.

     Almexa, que vendió algunos de sus activos el año pasado, pasó de representar dos tercios de los ingresos de Vasconia en el primer trimestre de 2022 a aportar 49% para el mismo periodo de 2023.

     Vasconia, que recibió a finales de 2022 una perspectiva negativa de Fitch Ratings ante un entorno retador, dijo que “una vez que se definan los términos y condiciones de la reestructura, se harán del conocimiento del público inversionista”.

     Los analistas, aunque no anticiparon una suspensión de pagos, ya habían alertado sobre la situación financiera de la empresa.

     “En nuestro análisis del primer trimestre de 2023 habíamos disminuido la calificación de riesgo de crédito para Vasconi a ‘6+’, lo que implicaba que la vulnerabilidad de Vasconia a los cambios en el entorno económico era alta, aunque continuaba cumpliendo con sus obligaciones crediticias”, escribieron en un reporte Carlos Alcaraz y Jorge Plácido, especialistas de Vector Casa de Bolsa. “Derivado de la decisión de la compañía de suspender el pago en el servicio de su deuda, estamos degradando la calificación de riesgo de crédito de Vasconi a ‘5’, manteniéndonos a la expectativa del proceso de reestructura con sus acreedores”.

     A partir de la situación de su filial, el Grupo recortó 42% sus ventas netas y 55% su flujo de operación en el primer trimestre de este año.

     El periodo enero a marzo de 2023 representó el tercero consecutivo con pérdidas netas, el de ingresos más bajos en 11 trimestres y en el que hiló sus tres flujos de operación menores en cuatro años y medio.

     La deuda financiera total de Vasconia al cierre de marzo era de mil 809 millones de pesos (104 millones de dólares), monto 6.5 veces mayor que su flujo de operación del primer trimestre anualizado.

     Del total de la deuda, 53% es bancaria y 47% esta compuesta por la emisión de dos certificados bursátiles, uno de los cuales es sustentable. La compañía no dijo nada al respecto de los tenedores de los bonos.

     Los principales acreedores bancarios de Vasconia son la entidad de origen español Banco Sabadell (con 46% de la deuda bancaria total) y Santander México (25%), seguidos de HSBC México (11%) y Banco Actinver (18%).

     Axis negocios consultó a Sabadell y Santander al respecto de la situación de la compañía, el primero declinó comentar al respecto y no se obtuvo respuesta del segundo.

     La unidad Vasconia Brands, que concentra la división de productos de consumo como utensilios de cocina, se “desarrolla con total normalidad”, dijo la empresa, por lo que no está incluida en la reestructura financiera.

     No obstante, en sus informes trimestrales también ha reportado afectaciones en el negocio de productos de consumo, que maneja marcas como Ecko y KitchenAid y Alupak, a partir de las fluctuaciones del aluminio.

     “En el segmento de consumo, el incremento en el precio del aluminio, así como de otros insumos, generó una escalada de aumentos en costos, imposible de repercutir en su totalidad a los consumidores”, dijo la empresa en su último reporte trimestral.

     Tras la noticia, las acciones de Vasconia en bolsa, que son de baja bursatilidad, presentaron una baja de 3% (su caída número 11 en 15 días de intercambios). En los últimos 12 meses la empresa ha perdido 66.3% de su valor de mercado.  

* César Enrique Pérez colaboró con esta historia.