Tasas de Cetes sostienen máximos de 17 años tras conocer inflación de EUA

13 de sep. (Axis negocios) -- Las tasas de los bonos mexicanos aumentaron durante la última semana y de forma particular tras conocerse el dato de la inflación de agosto en Estados Unidos, que afianza las expectativas de una política monetaria más astringente tanto en México como en el país vecino del norte.

     El interés del Certificado de la Tesorería o Cete a 28 días, un instrumento que es sensible a los cambios en las expectativas de política monetaria y alcanzó niveles que no tenía desde inicios de noviembre de 2005.

     El rendimiento del Cete a 28 días  se colocó en 8.75% con una demanda moderada de 3.42 veces frente a las 2.55 veces de la semana pasada, de acuerdo con los resultados de la subasta de deuda gubernamental.

     En las últimas semanas los inversionistas han demandado mayores primas de riesgo ante la posibilidad de que las medidas monetarias en Estados Unidos, México y Europa continuarán en una senda de alzas agresivas con el fin de combatir el aumento de precios que no se vivía en varias décadas,

     “Nos parece que la inflación mantiene un balance al alza y la política monetaria de la Fed seguirá siendo parte importante en la toma decisiones de Banxico en cuanto a la determinación del nivel de aumento de la tasa de referencia. Un tercio del consenso del mercado ya descuenta niveles de 10% para esta al cierre del año. Nosotros consideramos que llegará hacia el rango del 9.5% a 9.75%”, escribió Rodolfo Campuzano, director de gestión de portafolios de inversión en Invex Grupo Financiero, en un reporte.

     En el mismo camino las tasas de los Cetes a 91, 175 y 343 días alcanzaron niveles no visto desde 2005 o en 17 años, pues el rendimiento de dichos instrumentos podría ser igual a la expectativa de mercado sobre la tasa de referencia de Banxico durante el plazo de vigencia de Cetes más una prima por riesgo.

     De esta manera, los Cetes a 91 días fueron demandados a una tasa de 9.37%, los de 175 días se colocaron en 9.89% y el rendimiento de los Cetes a 343 llegó a 10.10%.

     Dado que los precios al consumidor parecen estar lejos de alcanzar un pico, tanto en México como en Estados Unidos, los inversionistas consideran que sigue siendo apropiado y lo más probable que los bancos centrales de dichas naciones continúen con un ciclo agresivo de alza de tasas en las próximas semanas.

     “Más que como una sorpresa, el dato de inflación [de Estados Unidos] se presenta ante los mercados como una reconciliación forzada con la realidad de un proceso inflacionario activo, complejo y con demasiada incertidumbre”, escribió Marcos Daniel Arias, analista de Monex Casa de Bolsa, en un reporte.

     Banco de México dijo que también colocó cinco mil 700 millones de pesos en MBonos a 20 años o con vencimiento en noviembre de 2042, con un interés de 9.16% o 55 puntos base más que la semana previa. La demanda fue de 2.42 veces el monto colocado.

     Por último el Instituto Central colocó udibonos a 30 años o con vencimiento en noviembre de 2050, con un interés de 4.28% o 24 básicos por arriba de la emisión previa.

* César E. Pérez contribuyó a la elaboración de esta historia.