Inflación en México desacelera a 6% anual en mayo, nivel más bajo en 19 meses

24 de may. (Axis negocios) -- Los precios al consumidor en México desaceleraron más de lo esperado en la primera quincena de mayo, en una señal de que las presiones inflacionarias en el país siguen relajándose y fortaleciendo así los argumentos para que Banco de México eventualmente enarbole una postura monetaria más laxa.

     Los precios bajaron 0.32% en la primera mitad del mes frente a los 15 días previos, el mayor descenso para un lapso similar en los últimos seis años, dijo el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.

     Los productos que más incidieron en la baja quincenal de los precios fueron la electricidad --por la entrada en vigor de los subsidios estacionales en el norte de México durante el verano--, el limón, el pollo, la gasolina de bajo octanaje y el gas doméstico LP, con descensos de 21.22, 16.63, 1.51, 0.35 y 0.70%, respectivamente.

     Estas caídas fueron parcialmente contrarrestadas por los incrementos quincenales observados de 7% en la papa y otros tubérculos, 0.40% en loncherías, fondas, torterías y taquerías, de 0.16% en la vivienda propia, de 0.50% en restaurantes y similares y de 4.58% en transporte aéreo, entre otros.

     A tasa anual, la inflación desaceleró nuevamente para reportar un crecimiento de 6%, el menor desde septiembre de 2021, de acuerdo con datos de Inegi, como también se conoce al organismo responsable de recabar la información económica y social en el país.

     “Proyectamos que la inflación interanual continúe desacelerándose en los próximos meses, aunque algunos de sus componentes seguirían mostrando cierta renuencia a disminuir, por lo que no prevemos que la variable vuelva a colocarse dentro del rango de tolerancia del Banxico (3% +/- 1%) antes de 2025”, agregó Alejandro J. Saldaña, analista de Ve por Más.

     La lectura de inflación en la primera quincena de mayo se produce unos días después de que Banco de México decidió pausar el ciclo de alza de tasas que inició hace casi dos años, en los que el interés de referencia casi se triplicó al pasar de 4 a 11.25%.

     El dato de inflación "confirma la expectativa de que Banxico mantenga una pausa monetaria en los próximos dos trimestres y, posteriormente, si el panorama para la inflación es más favorable, pudiera comenzar a reducir paulatinamente el nivel de la tasa objetivo a partir del cuarto trimestre de 2023", dijo Alejandro Saldaña, economista en jefe de Banco Ve por Más, en un reporte.

     Al comunicar su última decisión de política monetaria, el Banco Central estimó que el país había entrado en una "fase de desinflación", debido a que diversas presiones se habían relajado. No obstante, la autoridad monetaria advirtió que la tasa de referencia deberá permanecer en su nivel actual "durante un periodo prolongado", ya que la inflación sigue lejos de su meta puntual de 3%.

     Los precios en el país alcanzaron un pico de 8.70% en los meses de agosto y septiembre de 2022, cuando tocaron su mayor nivel en dos décadas, y desde entonces comenzaron a desacelerar. Si bien repuntaron un poco al cierre del año pasado y principios de 2023, retomaron su tendencia descendente entre febrero y abril, aunque todavía duplican la meta de Banco de México.

     El desempeño de los precios al consumidor en la quincena pasada quedó por debajo de las estimaciones que hicieron los economistas encuestados por Infosel, quienes esperaban un descenso de los precios de 0.19% en la primera mitad del mes y un incremento anual de 6.14%.

     Por su parte, el componente subyacente de los precios, o aquella medida que excluye los cambios en productos altamente volátiles, como energéticos y agropecuarios, subió 0.18% quincena a quincena y aumentó 7.45% frente a la primera mitad de mayo de 2022.

     El dato quincenal subyacente estuvo por encima de la media de la misma quincena en 2019, antes de la pandemia (0.11%), aunque mejor que en los últimos tres años, de acuerdo con un análisis de BBVA. 

     El comportamiento de los precios subyacentes quedó igualmente por debajo de lo esperado por los analistas consultados, quienes anticipaban un avance de 0.22% con respecto a la quincena previa y un crecimiento anual de 7.49%.

     “La inflación anual continúa moderándose, con trabajo todavía para la subyacente”, escribieron Alejandro Padilla, Juan Carlos Alderete y otros analistas de Banorte en un documento. “Los bienes muestran mayores señales de consolidación a la baja en 9.2% a/a --desde 11.5% en 2q-noviembre--, pero los servicios oscilan cerca de su nivel más alto en 5.4% --desde 5.7% en 2q-marzo. Sobre los primeros, los menores costos de materias primas, mejoría en cadenas de suministro y un tipo de cambio más fuerte han ayudado. En los segundos nuestra atención se mantiene en los costos laborales ante cambios legales y el alza acumulada del salario mínimo en un contexto de pleno empleo”.

     Hace un año, en la primera mitad de mayo, los precios al consumidor bajaron 0.06% quincena a quincena y aumentaron 7.58% anual.